PIB cresce 7,7% no 3º trimestre de 2020, resultado que frustra as expectativas

Por Uallace Moreira – As expectativas eram de que o PIB do 3º semestre apresentasse um crescimento acima de 9%. Quando comparamos com o 3º trimestre do ano anterior, o PIB apresenta uma queda de -3,9%.

O crescimento do PIB de 7,7% teve como principais elementos crescimento de 23,7% nas Indústrias de transformação e o comércio (15,9%). O único setor com taxa negativa de crescimento foi a agropecuária, que registrou variação negativa de 0,5%.

O crescimento da indústria foi sustentado em capacidade ociosa de produção e elação da formação bruta de capital fixo (FBCF), devido à forte crise que se abateu sobre o setor. Entretanto, é importante lembrar que o resultado da produção industrial de outubro mostra arrefecimento da recuperação do setor.

Em outro texto, mostro o arrefecimento da recuperação da indústria em outubro, que já vem ocorrendo desde agosto. Ou seja, essa perda de dinamismo pode impactar na recuperação do PIB no 4º trimestre.

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Luiz Carlos de Oliveira e Silva·01/12/2020

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A melhor comparação para termos ideia da recuperação ou não do PIB é com o período do ano anterior. Nesse sentido, quando comparamos com o 3º trimestre do ano anterior, o PIB apresenta uma queda de -3,9%.

Quando comparamos com o ano anterior, a indústria de transformação apresenta taxa negativa de -1,3% e comércio -1,3%. Mas o interessante é que, mesmo diante da crise, atividades financeiras apresenta crescimento de 6%. Não existe crise para o setor financeiro no Brasil?

Do ponto de vista das componentes da demanda, comparando com o ano anterior, chama a atenção a forte queda da formação bruta de -7,8%; queda das despesas das famílias de -6,0%; e redução de -5,3% das despesas do governo.

Todos os indicadores do PIB, quando comparamos com o mesmo período do ano passado, apontam que a recuperação da economia brasileira ainda está longe de ser uma recuperação relevante e sustentável, principalmente considerando o consumo das famílias e o investimento.

Essa perspectiva mais pessimista se confirma quando identificamos o crescimento no acumulado do ano, com uma taxa negativa de -5,0%.

No acumulado no ano, despesas de consumo das famílias (-6,3%), formação bruta de capital fixo (-5,5%) e despesas de consumo das famílias (-4,9%) também mostram quedas substanciais.

Outro indicador interessante para analisarmos são as taxas de crescimento acumulado nos últimos quatro trimestres para o PIB a preços de mercado, a partir de 1996. A queda do PIB em 2020 é a maior da história, considerando a série.

O indicador dos quatro trimestre, mais uma vez, deixa claro que a crise da economia brasileira é grave e os indicadores apontam para uma recuperação muito lenta e longa. Isso terá impactos no mercado de trabalho, com já vive uma crise delicada, como mostro.

Nesse outro texto, mostro que a taxa de desocupação bateu novo recorde, com 14,9% As taxas de desocupação, ocupação, subutilização e o desalento são crescentes. Somando desalento (14,9%) e desocupação (5,7%), temos desemprego de 20,6%.

Mesmo com a recuperação do PIB, é importante observar que a taxa de investimento como proporção do PIB ainda continua muito baixa e não se altera, ficando em torno de 16,2%. Isso aponta para o baixo dinamismo da nossa recuperação.

Além do crescimento do 3º trimestre ficar abaixo das expectativas, a indústria aponta para arrefecimento, assim como o mercado de trabalho aponta para uma possível piora para os próximos meses. Esse cenário pode ser agravado com o fim do auxílio emergencial.

Por Uallace Moreira, mestre e doutor em Desenvolvimento Econômico pelo Instituto de Economia da UNICAMP e  professor da Faculdade de Economia da UFBA.